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铝周评（2017.7.31-2017.8.4）
2017-08-05 13:46:13来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
本周美元在美国数据不尽如人意，欧元区经济持续复苏中继续刷出新低，跌破93点关口。中国PMI数据在高温中表现趋稳，人民币保持强势，在黑色强势引领下基本金属做短暂整理后，继续行走于上行通道中，各品目轮流受到资金青睐，推涨幅度不一，SMMI周内涨1.16%。本周领涨品种重新回归到铅上，伦铅顺沿5日均线上行，周内刷出近期新高2387美元/吨，沪期铅一阴一阳稳步上抬，几近18800元/吨，炼厂货源紧，仅能维持长单供应，下游虽受高温季节抑制，但消费刚需仍存，SMMI.Pb劲涨3.04%。铝和锌涨幅相当，宏桥铝业一则减产报告叠加环保直指自备电厂自查等因素，提振铝市多头信心，增仓增量下沪铝一举突破当前震荡平台，目标直指15000元/吨，但期强现弱特征明显，SMMI.Al涨1.5%。SMMI.Zn涨1.45%，锌价做短暂盘整后也在周后的增仓中一举突破23000元整数关，现货市场，货源流动减少，现货升水推涨，下游及贸易商逢低回调时接货主动，助推锌价逐渐返升。紧随其后的是镍，SMMI.Ni涨1.05%，镍先抑后扬，进口窗口关闭，进口俄镍减少，与金川镍价差在1500元左右，逢低调整时有下游不锈钢客户积极补货。铜冲高回落，铜价周中一度跌至5万元以下时吸引大量贸易商及下游客户入市补货，现货转贴水为升水，SMMI.Cu涨0.7%。锡一改上周的强劲，高位回落调整，回吐了大部分的涨幅，价格大起大落，令观望气氛浓郁，SMMI.Sn转涨为跌，跌0.84%。市场保持良好的偏多氛围，但资金的轮动令各品目都有回调的可能，技术性的调整与修复，或能带来未来更强劲的走势。
铝：伦铝本周表现明显弱于沪铝，震荡挣扎于均线区间内，低位下测40日线触及1903美元/吨，高位摸得1936.5美元/吨，持仓先增后减。伦铝库存下降速度逐渐降低，消费转弱致使海外现货升水下滑，伦铝走势被动，或继续弱于沪铝，预计下周运行区间1900~1930美元/吨。
一则魏桥减产报告叠加环保检查，提振铝市多头信心，铝市经过上周短暂整理后一举跃入新的运行平台，沪铝1710合约周三冲高14940元/吨，摆脱均线缠绕，日暴涨2.27%，主力增仓5.35万余手，沪指仓量日增7.4万余手。隔日由于库存数据暴增，铝价回吐近半涨幅，但周五受黑色系带动及环保针对自备电厂的要求，沪铝成功翻红，周后亦保持2万手左右的日增仓增量。预计下周铝价高位震荡，或仍有进一步上行空间。沪铝方面，虽然供给侧改革工作暂时告一段落，但环保对于电解铝产能以及自备电厂的影响仍是提振铝价的主导因素，沪铝目标直指15000元/吨，下周预计沪铝核心运行区间14550~14950元/吨，关注本周大增的持仓量变动趋势。
现货方面，受制于消费淡季影响，本周现货贴水维持在150~120元/吨内，贸易商基于基差变动交易，周内贸易商为主要交易贡献。虽然库存屡创新高，但市场供应流出货源并未泛滥，显示持货厂商出货意愿仍然不强，下周逐渐趋近1708合约交割，贴水难以再扩，但快速收窄也难，因高温季节抑制一定的开工，淡季效应更甚，贸易的活跃度依赖于基差的变化速度与大小。预计下周贴水维持140~100元/吨水平。
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