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铝周评（2017.9.11-2017.9.15）
2017-09-16 11:13:06来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
美国8月CPI、PPI回升，通胀数据趋好，特朗普税改政策的僵持局面有望改善，美元得以走出低谷短暂回升，中国8月经济数据普遍不及预期，人民币大幅升值脚步放缓，LME部分品目库存暴增，基本金属受压，前期多头纷纷回撤，基本金属大幅回落，SMMI大跌2.07%，镍领跌，SMMI.Ni暴跌6.9%，印尼镍矿出口配额扩大令伦镍抛压加剧，伦镍跌幅超7%，沪期镍减仓，略显抗跌，跌幅5.4%，市场略显恐慌情绪。伦铜库存突增近7万吨，铜价受压一路下泄，跌破近日均线，伦铜大跌超300美元/吨，沪期铜多头大量减仓，周内大跌近2000元/吨，现货因临近交割升水上抬，SMMI.Cu跌4.18%。伦锌下跌后在3000美元附近徘，沪期锌于25000元一线反复，现货进口锌和国产锌差异加大，进口锌升水继续萎缩，青睐度好于国产锌，国产锌挺在300元一线，SMMI.Zn跌0.75%。锡价始终处于下行通道中，但低位跌势有所趋缓，SMMI.Sn跌0.19%。周内铅和铝表现亮眼，铝在冬季采暖限产的政策预期下，表现较强的抗跌性，沪期铝在上周五大跌后，低位守住16000元/吨，多在16250-16500元/吨区间震荡，现货因交割因素贴水大幅收窄至百元以内，SMMI.Al涨1.6%，周末时较上周五的低价明显回升。周内铅尤其亮眼，沪期铅率先低位回升，且摆脱所有均线的压制，周涨4.8%，现货铅价虽有再生铅的插足，但由于冶炼厂货紧，现货升水已经高抬至500元以上，贸易流动需求加强，SMMI.Pb涨2.96%。下周完成换月，进入9月中下旬，需求的预期回暖有助于市场摆脱空头的抛压制约，各个金属也将从技术上获得一定的底部支撑，逢低吸纳将令各个金属测试底部支撑，并蓄势整固。
铝：本周铝价先扬后抑，伦铝周初表现较强，继续刷新前高摸得2145.5美元/吨，随后美元回升令金属承压，伦铝录得三连阴，跌穿5/10/20日线下触2080美元/吨，持仓量先增后减。美元指数92.5附近反弹受压，人民币暂时停止大幅升值的脚步，下周伦铝2100美元受压严重，或重心下移至近期运行平台下沿，区间震荡于2070~2110美元/吨。
沪铝周初一根大阳线基本修复上周跌势，随后高位震荡摸高16780元/吨，周内多在16500元/吨附近震荡。然而周边金属的一路下泄，资金的大幅回撤令铝价难以独善其身，铝价难抵重启的偏空氛围，多头减仓离市，录得中阴线，周末时低位触及16265元/吨，一周持仓先增后减，持仓一度再次突破100万手，多头资金仍是主导铝价的主要因素。预计下周铝价先抑后扬，由于市场目前对于四季度消费较为担忧，工业品偏空氛围渐起，但沪铝仍有取暖季限产预期，因此预计回调深度较为有限，预计下周沪铝主力合约震荡运行于15950~16550元/吨， 9月份消费由于高铝价加环保影响，下游消费同比将大幅下滑，环比增幅较小，消费难以作为主流支撑因素发酵。
现货方面，本周由于是交割周，贴水逐渐收窄，但随着周末期铝下行，隔月价差有所扩大，现货贴水自百元附近逐步收窄至30元/吨，由于环保及高铝价的影响，9月份消费不及预期，因此下游买兴不强，贴水的收窄也令贸易商成交受抑，一周成交仍较清淡。交割后现货贴水将重新扩大至200~160元/吨，贴水的扩大有助于贸易商重归市场买现抛期，同时，随着第四波的环保督查结束及铝价的回调，下游消费买盘也有望逐步回暖入市，预计下周现货市场成交或将有所好转，活跃度将明显提高。
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