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铝周评（2017.9.18-2017.9.22）
2017-09-23 11:30:43来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
周三夜间美联储议息会议强调年内再有一次加息，且从十月开始缩表进程，美元指数大幅反弹，标普调降中国信用评级，人民币贬值幅度加大，基本金属投机资金加速流出，价格纷纷出现回升受阻回调的态势，周内表现先扬后抑。SMMI周跌0.21%，金属表现分化仍明显，品目涨跌互现。下跌品种有镍铜锡。伦镍周跌幅5.57%，沪期镍于周五报跌停收盘，周跌幅深达4.5%，现货依赖金川公司的低位惜售，出厂价高企，现货升水上扬，SMMI.Ni跌3.21%，领跌所有金属。铜位居跌幅第二，SMMI.Cu跌1.32%，伦铜跌幅3.2%，沪期铜周跌幅1.5%，现货因进口铜未有入市，现货升水持续上抬。SMMI.Sn跌0.32%，国内外锡价持续走阴，现货在下游逐渐增加的备库量中得以缩减一定的跌幅。周内铅铝锌仍以强势示人。尤其是铅，逼仓预期高挂，伦铅周涨幅1.25%，沪期铅周涨1.21%，现货逢高出货量有所增加，周内成交尚可，下游可持续性备货，SMMI.Pb大涨4.5%。铝表现也同样亮眼，在采暖季限产消息逐渐落地的刺激下，沪铝增仓增量录得三连阳，一举突破万七关口，但周后引发多头获利了结，回吐部分涨幅，现货贴水扩至300元/吨附近，畏高情绪弥漫，SMMI.Al周度仅涨0.18%。因周后伦锌失守3000美元，沪期锌跳水，周五单日跌幅超2%，现货国产品牌挺拉升水，SMMI.Zn涨0.69%。下周趋近国庆长假,虽有下游消费备货预期的利好，但更重要的是节前的避险资金流出，或将令市场震荡幅度加剧风险提高。
铝：本周铝价先扬后抑。伦铝周初三连阳，于周四摸高2199美元/吨后开始回调，但回调深度较为有限，下方均线支撑再显，一周减仓为主。下周预计伦铝运行区间2100~2200美元/吨。
受河南地区电解铝企业取暖季限产动作提前公告提振，周初沪铝增仓增量录得三连阳，一举突破万七关口摸高17250元/吨，但由于市场主要矛盾点在于山东地区供给侧改革去产能部分是否和取暖季限产叠加，因此河南地区限产消息发酵时间较短，多杀多格局再显，隔日沪铝回吐大部分涨幅，周五美联储缩表消息叠加标普下调中国评级，有色金属普跌，沪铝一根大阴线跌穿所有均线支撑，低位触及16205元/吨，沪铝指数持仓量减少68574手至1019396手，多头平仓为主。预计下周铝价重心将有所上移。虽然由于宏观因素资金撤离令沪铝高位回落，但取暖季限产预期加之部分新投产能不能如期投产仍是多头主要逻辑，山东地区或大概率在合规产能基础上进行限产，一旦有相关公告再次出台，铝价必将受振大涨，预计下周沪铝主力合约运行区间16200~17500元/吨。
现货方面，本周由于铝价波动较大，贸易商分歧较大，下游亦表现较为观望，周初的大涨令市场畏高情绪弥漫，持货商急于逢高换现，现货贴水一度扩大接近300元/吨，周末的大跌现货贴水虽然收窄回复至200元以内，但恐慌心理仍难以改善成交市况。期强现弱的特征也显示了下游消费暂难跟上的节奏。下周近长假，虽有一定的下游消费备货预期，但价格表现的不稳定仍令下游态度谨慎，且持货商在节前以了结头寸以及清库存为主，或将令现货市场周内活跃度表现先扬后抑，贸易商也将谨慎为之，贴水难以持坚，或仍将有所扩大在270~170元/吨之间。
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