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铝周评（2017.11.06-2017.11.10）
2017-11-11 14:15:25来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
美联储领导层大换血，美税改政策延后，欧美数据如预期，美元指数区间震荡格局未变，投机资金流出明显，空头顺势打压，本周基本金属大多冲高回落，SMMI跌1.7%，本周领跌品目是铝， SMMI.Al大幅下泄4.29%，供给侧改革利多消息出尽，库存继续上增，沪期铝4连阴，下破所有均线，跌幅4.43%，最大跌幅曾达5%，现货需求不给力，持货商看空下抛货增多。跌幅居二的是铜，SMMI.Cu跌1.99%，供大于求凸显，甩货集中，铜期现共跌。镍自上周大涨后多头逐渐离市，短空入市抛压，伦镍跌幅3%左右，沪期镍减仓减量最大跌幅曾至4.4%，现货大幅回调后下游消费略有改善，现货升水小幅抬高，周后SMMI.Ni自跌幅3.13%收窄至跌1.8%。锌略显抗跌性，沪期锌增仓增量下跌1.27%，险守25500元一线，现货升水稳中小幅回升，贸易及下游的逢低买盘对价格形成一定的支撑，SMMI.Zn跌1.04%。沪期锡连续大跌，下方已逼近14万元/吨，空头获利离市，期锡回升，盘面大跌，现货贴水收窄，期现共同作用下,SMMI.Sn仅跌0.55%，但消费的惨淡格局却未见改善。本周唯一见红的是铅，在连续三周领跌后终于脱颖而出，不但抗跌性增强，且成为本周唯一低位回升的品种，冶炼厂检修减产、年末需求预期上升，获多头资金青睐，沪期铅在周五单日大涨2.28%，一举收复近三周的所有跌幅，现货在供方的惜售配合下，SMMI.Pb涨2.56%。基本金属大部分供应持续偏松，需求不给力的局面难有改善，下周处于换月交割期，各品目在交割因素下区间震荡格局不变，低位震荡守支撑，高位徘徊难有再突破。
铝：本周铝价大幅下泄。随着电解铝限产不及预期叠加氧化铝限产吕梁地区或将不被要求，同时消费弱于预期，库存缓增，由于前期供应收紧预期太满，利多出尽，积压的空头情绪爆发，沪铝录得四连阴，低位一度触及15320元/吨，盘中表现空头主动砸盘逼迫前期入场多头出逃，整体来看沪铝指数仓量自周初的92万手已减少至87万手。预计下周铝价低位整理后将继续寻求下行。沪铝1801合约在录得四连阴之后于15500元/吨整数关口暂时觅得支撑，有所反复，但短期消费弱势及库存压力背景下，空头逻辑不变，空头力量仍主导铝市可继续逢高做空，预计下周沪铝1801合约将回落至15000~15500元/吨附近。
虽然LME铝库存持续下滑，但伦铝跟随沪铝录得四连阴，低位触及2078美元/吨，仓量几无变化。伦铝继续跟随沪铝下行，但或将表现一定的抗跌性，运行区间2050~2120美元/吨。
现货方面，由于期铝大幅下泄，又趋近交割，因此持货商现货贴水自70元/吨左右逐步收窄至30元/吨的，但受制于需求，挺价无力，成交难有量的支持。受制于下游订单，预计现货持货商难以挺价，但下周临近交割，预计交割前现货贴水维持在30元/吨附近，交割后现货贴水将扩大至150~100元/吨之间。
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