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铝周评（2017.11.13-2017.11.17）
2017-11-18 15:47:28来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
本周有色金属市场大幅震荡，多空博弈激烈，空头逐渐占据主动，金属全线下泻，资金流出明显，SMMI周跌1.73%。表现最为夺目的是镍，继之前沪镍表现涨停板带动金属大涨后，本周沪镍以跌停板，拖累所有金属大幅走跌，SMMI.Ni周跌6.65%，伦镍暴跌超5%，沪镍跌幅超7%，现货在大跌后升水小幅上抬，逢低成交改善。好不容易探底回升的铅再次成为被抛对象，SMMI.Pb跌3.8%，伦铅跌向2400美元整数关，周跌4.35%，沪期铅五连阴后跌破所有均线，跌幅4.9%，现货下游虽有逢低采购，但因冶炼出的惜售导致现货跌幅滞后且缓慢。锌紧随其后，SMMI.Zn 跌2.45%，沪期锌周内三次跌破25000元/吨，但收报都收复回到整数关上方，周跌幅3%，现货在交割前后贸易商及冶炼厂一致挺高升水，令现货锌较盘面略显抗跌性。铜多头仓量仍在远期停留，空头活跃在近月合约，交割结束后，由于比值高企，进口铜货源充裕，现货贴水一路扩大，SMMI.Cu跌1.18%。铝在15000-15500元区间波动范围不变，交割后现货贴水，显现期强现弱态势，SMMI.Al跌0.38%。锡承压颇重，低位震荡格局不变，现货市场氛围疲弱偏淡，SMMI.Sn跌0.33%。年底将至，金属的供需状况逐渐偏空，供应压力加大，需求渐入淡季疲态，年底将至最后的投机力量多空博弈将加剧，空头力量逐渐抬头，下周仍需紧密关注资金的方向点，每个金属都有不同的重点与软肋，下周市场宽幅震荡的格局不变。
铝：本周铝价弱势震荡。伦铝方面，此前报告中我们提到的正套交易策略盈利应已初步兑现，本周伦铝在触底2068.5美元/吨后，底部稳步上移，高位一度上测60日线阻力摸得2135美元/吨，2100美元/吨整数关口仍表现有支撑。由于海外缺口仍然存在，LME库存难以止降。从图形上看，伦铝各路均线仍在博弈中，下方5日均线尚有支撑，伦铝表现仍然强于沪铝，预计运行于2090~2135美元/吨，正套操作可继续持有。
沪铝主力合约围绕5日均线及15500元/吨整数关口走势纠结，空头主动施压迫使铝价下探，多头继续大量出逃，由于低位空杀空迹象明显，即使下影线几度下探15320元的近期低位，但收报始终未能跌破15500元/吨支撑，沪铝指数持仓量自86.2手下滑至79.8万手，仓量继续减少，多头平仓为主。沪铝方面，空头力量逐渐加大，图形上空头已呈现完全的空头排列，底部5日均线的支撑显脆弱，下周沪铝主力合约将继续下测15500元/吨整数关口支撑的有效性，一旦刺破失守，下方将看15000元/吨整数关口，成本的支撑使市场对万五具备一定的信心。预计下周沪铝主力合约震荡运行于15000~15500元/吨。
现货方面，交割前，在交割因素主导下现货稳定在贴水30元/吨左右，交割换月后，供需基本面的引领再起主导作用，订单较差，库存高企，入库量还在增大，一时难以消化，现货贴水扩至130元/吨左右，持货商出货较难，一周成交低迷显弱。考虑到下游订单及库存压力两个方面，且临近年底，预计下周持货商出货意愿或将继续增强，现货贴水有进一步扩大的空间，预计在180~130元/吨左右。
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