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铜周评（2017.11.27-2017.12.1）
2017-12-02 16:11:21来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
欧美经济复苏仍在平稳进行，但通胀问题仍是市场关注热点，距离2%目标仍需时间，而美国税改取得关键性进展，挽回部分颓势。原油方面虽OPEC会议一致同意延长减产，然市场对减产前景仍有疑虑，油价走势略显踌躇。基本金属周内基本处于回落状态，SMMI周跌2.16%，镍再次领跌所有金属，伦镍暴跌8%，下方逼近11000美元关口，沪期镍周跌6.95%，现货升水上抬，收窄部分跌幅，SMMI.Ni跌5.45%。沪铝五连阴，低位逼近14340元/吨，现货贴水同扩，疲弱难提，SMMI.Al周跌3.05%。伦铜一度最大跌幅3.86%，沪期铜周跌幅3%，现货升水拉涨，成交改善，SMMI.Cu跌2.28%。伦锌三连阴，沪期锌低位回升于25000元/吨关口，现货再推升水，成交低位趋暖，SMMI.Zn跌1.48%.沪锡弱守于14万元/吨一线，冶炼厂的停产消息也难拉动价格回升，仅使其低位徘徊，SMMI.Sn跌0.71%。铅探低回升，走出V形态势，沪铅筑底反弹，现货铅周末时收复周内的跌幅，SMMI.Pb小跌0.14%。下周金属分化继续，铅锌铜有望筑底回升，镍铝空头打压不止，金属在进入12月份后宽幅震荡加剧，多空博弈也将更为激烈。
铜：本周伦铜高位回落。宏观方面，美国三季度实际GDP年化季环比好于预期，录得三年最快增速。受此提振，美元周内止跌，回到93关口上方运行。周一到周三，伦铜7000美元高位遭到空头主动抛压，增仓增量下收出三连阴，大跌3.86%，回到60日均线前期震荡低位6750美元/吨附近。周四晚间，美元再次跌破93关口，给予铜价支撑，伦铜底部再获支撑，周内跌幅3.5%。LME铜库存继续下降，已降至逾一年半以来低位。而从全球范围来看，整个11月LME库存下降8万多吨，上期所库存增近6万吨。近年末，多空博弈加剧。
国内方面，10月我国工业企业利润增幅不及前值，沪铜主力周内录得五连阴。周四公布的我国官方制造业PMI意外好于预期，沪铜从周内低位52390元/吨处回升，K线实体部分回到60日均线处运行。周内沪铜从高位54700元/吨处跌落，周跌幅3%，成交、持仓量双双减少，国内上周多头减仓离市，周末低位买盘略有复苏。
现货方面，本周现货成交呈现先抑后扬局势。周一到周三，升贴水大致维稳，平水铜贴水140~120元/吨左右，升水铜贴水120~80元吨左右，个别大的贸易商低价抛售部分低端铜，吸引部分下游收货。成交多集中于湿法铜与低端平水铜。周四周五下游及有资金的贸易商积极入市采购，询盘主动，周内成交逐渐转好，升贴水迅速收窄拉升，周五平水铜已报升水20元/吨以上，升水铜拉涨至升水70元/吨左右。周内进口盈利窗口关闭，12月份进口铜预期将明显减少。年末将至，冶炼厂与贸易商共同欲推升水的意愿强烈，下游逢低补货氛围也较为积极，成交市况明显改善。
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