本周全球宏观面向好，周三美国经众议院投票通过，税改进入最后签署阶段，减税基建等偏多因素令美元低位徘徊；原油重返58美元/桶上方，空头大举减仓，多头乘胜追击，基本金属在周内节节攀升，外盘引领国内，期货强于现货，SMMI周涨1.9%，镍重返领涨地位，SMMI.Ni劲涨5.68%，中国上调镍锭进口关税，沪期镍暴涨6%，伦镍跟涨4.5%，现货持货商出货积极，但接货低迷，现货涨幅受限。铜空头大举减仓，伦铜突破7000美元，沪铜站上54000元一线，年底出现清仓甩货迹象，贴水大扩，成交意愿严重下降，SMMI.Cu周涨2.55%。本周位列第三的是锡，锡结束了长期低迷托底的状态，在低位空头平仓下价格出现反弹，沪期锡返升力度超2%，虽然现货下游未见大量买货，但贸易商适量低位入货，SMMI.Sn周涨2.03%。铝在成本支持下同步返升，沪期铝周涨近2%，但是因受到现货抛货的拖累，现货涨幅受压， SMMI.Al涨1.7%。铅锌周内上涨受限，期货受到瓶颈位子打压，伦铅先扬后抑，下方在2500美元支撑，沪期铅重心自19500元一线滑至19000元整数关口，现货供方货源偏紧，但下游消费疲弱难起，供需互相拉锯，SMMI.Pb周小涨0.26%。伦锌上冲3250美元受阻，沪期锌受阻25500元/吨，现货年末成交困难态势令现货升水几近平水水平，SMMI.Zn仅涨0.12%。本周现货市场已显现年末大规模交易几近尾声的态势，企业大部分受限于年末资金和结算的问题而被迫处于大量出货清库存、减少买货的现象中，下周大部分企业进入结算状态，成交更为淡静，年末资金因素更为突出，西方尚在圣诞新年周期，大资金量尚未回归，年末前的最后一周，市场或将处于僵持格局中，金属酝酿高位窄幅震荡。

锌：本周宏观面对基本金属偏友好。周三经众议院投票通过，税改进入最后签署阶段，市场对此褒贬不一；同时美国主要经济数据略不及预期，美指走势疲弱；原油方面英国北海重要输油管道Forties仍未恢复，同时API、EIA数据利好支撑，原油走高重返58上方。伦锌重心稳步上抬。周初伦锌多头信心十足，以3200美元/吨整数平台支撑试图继续上测3220美元/吨压力位，然高位承压明显，支撑不足伦锌重心下沉，探低3163美元/吨。周中空头减仓推动伦锌低位反弹，震荡上行，摸高3246美元/吨，上测3250美元/吨未果，叠加接近圣诞周，资金继续加码风险较大，周五伦锌翻绿。

本周中国中国经济工作会议召开，其中再次强调要打赢蓝天保卫战，深化供给侧结构性改革及促进贸易平衡，强调来年的发展格局。沪锌主力1802合约以40日线、60日线为支撑，多空双方持续拉锯。周初沪期锌高位震荡整理于25300-25500元/吨平台期间。随后外盘走强，多头信心小增，携仓入市带动沪锌重心上抬至25500元/吨附近盘整，然多空矛盾显著，叠加接近年底资金端持续收紧，沪锌继续上冲有所压力，后自25745元/吨高位快速回落。

本周上海市场0#锌对沪锌1801合约升水20-升水40元/吨附近，较上周收窄30-50元/吨；0#双燕对1月升水70-升水80元/吨附近。较上周收窄80-90元/吨附近。本周锌价高位震荡，下游受天然气、环保等问题影响，生产受限，加之锌价居高，仅逢低按需采购；炼厂方面虽积极出货，但受下游消费疲弱影响，整体出货情况不佳；贸易商周内多以长单交投为主，交投较活跃；本周市场整体成交无好转。

本周广东0#现锌对沪锌主力1802合约较上周380-410元/吨的升水逐步下调至160-210元/吨附近，0#普通品牌沪粤价差由升水210元/吨缓步收窄至140元/吨附近。周内锌价高位震荡，冶炼厂出货正常，周中渐有少量货源到库补充，现货流通紧缺有所缓解，贸易商以出货为主，市场报价逐步调低，下游企业畏高锌价维持刚需性采购，市场整体成交略不及上周。

本周天津市场0#现锌较沪市由上周平水转为贴水100元/吨附近，对沪锌1801合约由平水转至贴水100-贴水50元/吨左右。本周锌价维持高位震荡态势，炼厂出货正常，贸易商积极出货，部分下游由于受天然气紧张和天气污染原因，生产受限，采购意愿不佳，市场交投较为僵持，整体成交不及上周。