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铝周评（2018.1.2-2018.1.5）
2018-01-06 11:22:04来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
2018年的第一周，欧美两地12月宏观数据表现亮眼，美元指数一度跌穿92关口，美原油突破60美元/桶。基本金属大多仍保持高位震荡，稳中趋升，镍再次引领，SMMI.Ni劲涨1.93%，金川公司一镍工厂失火事故，镍价上行攀高12835美元/吨,围绕5日均线整理，金川镍维持升水，且挺价意愿明显。伦锌刷新近十年新高3367美元/吨，沪期锌被动跟涨至26155元/吨，现货节后转贴为升，表现亦强劲，SMMI.Zn涨1.48%。沪期锡在大涨后趋稳，涨势趋缓，现货在云锡等冶炼厂挺价的支持下，低价货难觅，SMMI.Sn涨1.42%。伦铅接近2600美元/吨，沪期铅接近近高位置，现货也相应升水上抬，北方暴雪来临，成交转好，SMMI.Pb涨0.65%。沪期铝缩量减仓在15000元上方区间运行，现货贴水大幅收窄，贸易商表现活跃，SMMI.Al涨0.48%。铜在节前刷新7310美元高位后，出现技术性回调，但沪期铜跌1.05%，但现货收贴水扬升水表现明显，贸易商买盘积极，现货因此略微收窄部分跌幅，SMMI.Cu跌0.92%。本周SMMI指数持平，经过本周的修复调整，下周在人民币继续大幅升值的前提下，且金属进入交割周期，又是1月份的下游集中买入周期，基本金属总体将表现易涨难跌。
铝：伦铝方面，周初自2290美元/吨高位回落，录得两连阴，低位触及2212美元/吨，于10日线处觅得支撑后反弹，但上方遭受5日均线下压压力，反弹未能持续，持仓量增加约2.1万手至72.4万手，卖空力量大增，修复部分比值。在比值6.7~6.8之间的水平内，国内正规铝材出口及变相出口订单激增，因此一定程度填补部分海外供需缺口，目前反套资金参与较多，伦铝持续上行动能较为有限，预计下周伦铝将震荡下探运行于2190~2250美元/吨，
节后沪铝1803合约自高位15470元/吨回落，随后交易日窄幅震荡，低位一度触及15015元/吨，周内主流运行区间于15130~15230元/吨之间，沪铝指数表现缩量减仓，持仓量自92万手附近降至90万手左右，反套资金托底沪铝走势区间震荡。在反套资金参与过程中，国内沪铝或将相对坚挺，但考虑到基本面，重心仍有下移风险，预计下周将运行于14850~15350元/吨。
现货方面，开年伊始，贴水自380元/吨附近逐步收窄至200元/吨附近，原因有二：第一是中间商买现抛期活跃，预计负值基差绝对值收窄，第二是进入新年，要执行新一期的长单，多数已放长单贸易商为净空头头寸，需要收货买入保值及交长单，因此本周现货市场表现十分活跃，但下游受制于订单因素买盘意愿仍然较低，因此库存数据继续增长。下周逐渐进入交割周期，理论上贴水可继续收窄，但若贴水收窄至200元/吨以内，前期套利者可平仓抛现，市场可流通货源有进一步充裕预期，因此预计下周现货贴水难以持续大幅收窄，大概率成交集中在200~150元/吨之间。
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