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铝周评（2018.1.8-2018.1.12）
2018-01-13 11:44:06来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
美元低位徘徊，原油已经63美元/桶，，国内 PPI在上涨，CPI与PPI的剪刀差将进一步缩窄，人民币暂时中断大幅升值状态，基本金属周内表现整固震荡，蓄势整理态势。伦锡突破2万美元，国内云南冶炼厂大多惜售挺价，本周市场流通现货显得偏紧，贴水收窄明显，SMMI.Sn周涨0.7%，表现领先，锌紧随其后，伦锌创出十年新高，沪期锌增仓增量有效站上26000元/吨，但现货表现较弱，逢高换现者多，现货转升为贴，SMMI.Zn涨0.69%。菲律宾镍矿环保事件提振伦镍冲破前高至13200美元/吨，沪期镍上冲10万元大关，金川逢高出货，俄镍因贴水交易好于金川镍，SMMI.Ni涨0.61%。沪期铝守住万五支撑后，增仓再冲15300元一线，北方大雪天气影响部分运输，加之临近交割，现货升水较上周继续收窄，SMMI.Al涨0.34%。周内下跌的品种为铅和铜，铅先扬后抑，周初一度冲高19650元，随后回吐涨幅，现货跟涨不力，逐渐下滑，SMMI.Pb小跌0.39%，铜周内表现最弱，伦铜及沪期铜虽然区间震荡格局未变，但现货升水回落，周后出现贴水，下游接货有限，供应显宽松，现货显弱，SMMI.Cu跌0.79%。本周SMMI跌0.29%，下周或仍将维持区间震荡格局，强势品种依然表现强劲，交割结束后，现货恐将大面积重返贴水状态，市场活跃度或较本周有所提高
铝：伦铝先抑后扬，周初录得两根大阴线，自2200美元/吨附近回落，低位触及2149.5美元/吨，周后美元疲弱难提，于是20日均线表现出较强支撑性，伦铝反弹一度再次突破2200美元/吨，持仓量自周初73万手降至72万手，沪铝比值也自6.9附近再度小幅回落至6.87。美元下行难止，提振基金属，考虑到美国针对中国铝材的反倾销及海外消费复苏，2018年低于历史水平的沪伦比值将为常态，预计下周伦铝震荡运行于2170~2215美元/吨，整体走势将继续强于沪铝。
本周比值修复驱动下国内沪铝走势较伦铝表现相对坚挺。沪铝主力合约在下测万五关口觅得较强支撑后，增仓增量，上冲15220元一线，本周主流运行区间集中在15000~15200元/吨，沪铝指数持仓量自周初86.5万手下滑至83.8万手附近，周末时大幅减仓。沪铝主力技术上各路均线缠绕纠结，上方60日线下压，下方20日线托底，挤压铝价震荡幅度，MACD红柱渐短，KDJ三线向下，基本方面，下游1月份订单环比12月必然下滑，年前期待库存大幅下降较为困难，消费依然难有支持，因此铝价维持震荡偏弱观点，预计下周沪铝主力合约运行区间14850~15250元/吨。
现货方面，北方大雪天气影响部分运输，加之临近交割，现货升水较上周继续收窄，主流成交集中在贴水130~100元/吨之间，成交仍集中在贸易商之间，下游表现偏冷，整体成交活跃度较上周有所下降。交割前现货贴水或将维持在100元/吨附近，交割后考虑到受降雪天气影响的运输逐渐恢复，消费地到货将增多，预计现货贴水扩大至270~220元/吨，贴水扩大促使贸易活跃度将有所提高。
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