本周地缘政治风险仍未明显降温，“特金会”基本落地，但是周后中美贸易战硝烟再起，加之美钢铝关税临时豁免到期，美欧风波未平，叠加意大利政局不稳施压，风险偏好上升，美指走势跌宕；原油供给端风险飙升，美国原油产量不断增加，产油国间各有博弈，油价大幅走低；宏观大环境不安稳，基本金属表现强弱分化严重，资金推动作用凸显。本周镍一如既往地强势，伦镍周涨幅2.85%，最高上摸15690美元/吨，沪期镍刷新三年新高，周涨幅5.67%，现货金川公司周度累计上调出厂价6600元/吨，SMMI.Ni周涨6.48%，强势第一。锡是本周新强，国内资金多头增加2万余手，暴力推涨5.7%，但现货并未跟涨，贴水扩大，SMMI.Sn涨4.3%。锌也属后起之秀，

沪锌三连阳上冲24500元/吨，呈多头排列，周涨幅2.4%，但现货升水日渐萎缩下降，期强现弱凸显，SMMI.Zn涨2.43%。铜铝铅则较弱，尤其是铜，期铜区间震荡格局未变，现货持货商硬挺升水，供需拉锯，SMMI.Cu跌0.13%。铝和铅表现相当，期铅冲高回落，现货升水下降，铅的高位风险正在积累中，SMMI.Pb周跌1.22%。铝SMMI.AL跌1.23%，沪期铝区间震荡格局不变，现货在贸易商的挺价氛围中，表现略好于期货。本周SMMI小涨0.42%，下周进入六月的交易周期，资金仍在左右期货市场，基本金属各品目强弱分化严重，但是风险也将相应提高,关注资金持仓流动变化。

铅：本周伦铅交易日为4日。伦铅继上周五重挫后，本周呈震荡修复格局，在触及10日均线后获得支撑企稳回升，回补上周五部分跌幅，但成交量萎靡，市场交投较为清淡。因上周五的重挫，伦铅做多情绪被打压，导致周初伦铅惯性下行，一度触及低点2413美元/吨，后于10日线获得支撑，同时美元高位回落，伦铅借势止跌回升，反包昨日阴线，并于周四小幅收阳，截止周五15:00，伦铅报2445.5美元/吨，周涨幅0.33%，持仓量增18手至117648手。伦铅5日线拐头下行，但10日线上行趋势未改，整体依然处于上行通道中，市场获利筹码暂以持仓观望为主，预计下周运行区间在于2400-2500美元/吨。

本周沪铅1807合约呈高位震荡整理格局，市场对于2万关口分歧严重。上周五，沪铅冲高回落，留长上影，市场畏高情绪出现，周初，畏高情绪蔓延，沪铅一度探低至19635元/吨，后低位承接盘积极，沪铅被一举拉回至5日线，稳住市场恐慌情绪砸盘，周二，商品期货大涨，多头趁势而为，沪铅尝试突破前期高点20225元，但被空头高位打压回落，后几日，市场情绪降温，成交量萎靡，沪铅穿插于5日线运行，最终收于19840元/吨， 周跌幅0.78%，持仓量减1294手至76808手，但需注意空头持仓多于多头的情况持续近一周左右。沪铅持续高位换手，多头持仓成本上移，空头逢高猛烈打压，潜伏多头则伺机而动，多空均在等待市场一个导火线，来结束当前横盘整理的格局，周五已经出现空头欲打压下行的迹象了，下周或可能结束当前震荡格局，投资者需注意控制风险。预计下周19500-20200元/吨。

本周现货铅主流成交在20030-20650元/吨。本周铅价持续震荡盘整，原生铅市场因炼厂货源价格优势渐弱，下游接货积极性下降，截止周五报价小幅下降至对SMM1#铅均价平水到升水50元/吨；贸易市场因铅价上冲动能不足，加之进口铅陆续到货，持货商纷纷下调升水出货，截止周五对沪期铅1807合约升水180-400元/吨；再生铅市场江西、安徽等地环保影响持续，同时下游生产同步受限，炼厂降价抛货，再生精铅成交价降至对SMM1#铅均价贴水100-200元/吨出厂；下游方面，蓄电池市场需求回暖有限，加之因环保江西等地蓄企生产受限，蓄企采购积极性较上周减弱。下周现货铅或将成交于19800-20300元/吨。原生铅炼厂检修此消彼长，炼厂库存有限，料散单维持报价升水维稳；贸易市场货源有所增量，持货商出货积极，下周报价升水仍有下调预期；再生铅市场江西、河北地区限产延续，而安徽地区有复工预期，下周供应或有增量，精铅成交价贴水料有扩大风险；下游方面，蓄电池市场终端消费不旺，同时江西等地环保暂无缓解迹象，加之业内畏跌情绪较浓，蓄企采购趋于谨慎。再生精铅料下周成交于19800-20100元/吨。