本周地缘政治风险仍未明显降温，“特金会”基本落地，但是周后中美贸易战硝烟再起，加之美钢铝关税临时豁免到期，美欧风波未平，叠加意大利政局不稳施压，风险偏好上升，美指走势跌宕；原油供给端风险飙升，美国原油产量不断增加，产油国间各有博弈，油价大幅走低；宏观大环境不安稳，基本金属表现强弱分化严重，资金推动作用凸显。本周镍一如既往地强势，伦镍周涨幅2.85%，最高上摸15690美元/吨，沪期镍刷新三年新高，周涨幅5.67%，现货金川公司周度累计上调出厂价6600元/吨，SMMI.Ni周涨6.48%，强势第一。锡是本周新强，国内资金多头增加2万余手，暴力推涨5.7%，但现货并未跟涨，贴水扩大，SMMI.Sn涨4.3%。锌也属后起之秀，

沪锌三连阳上冲24500元/吨，呈多头排列，周涨幅2.4%，但现货升水日渐萎缩下降，期强现弱凸显，SMMI.Zn涨2.43%。铜铝铅则较弱，尤其是铜，期铜区间震荡格局未变，现货持货商硬挺升水，供需拉锯，SMMI.Cu跌0.13%。铝和铅表现相当，期铅冲高回落，现货升水下降，铅的高位风险正在积累中，SMMI.Pb周跌1.22%。铝SMMI.AL跌1.23%，沪期铝区间震荡格局不变，现货在贸易商的挺价氛围中，表现略好于期货。本周SMMI小涨0.42%，下周进入六月的交易周期，资金仍在左右期货市场，基本金属各品目强弱分化严重，但是风险也将相应提高,关注资金持仓流动变化。

锌：本周再遇交仓，伦锌三连阳后收阴回落，未能站稳40日均线。周一，因春季银行假日，伦锌休市一天，周二复盘，受内盘涨势提振，伦锌震荡上行上测3100美元/吨压力位，未能成行回落蓄势，后因LME注销仓单增加，加之美指大幅走软烘托，伦锌顺势攀升摸高3150美元/吨，轻易突破3100美元/吨及40日均线双重压制，尚有动能剑指60日均线压力，刷新周内高位至3164.5美元/吨，然LME库存骤增近1.7万吨消息传来，伦锌应声大跌跃下40日线，重心下移至3100美元/吨整数位方止住跌势，整理运行。截止本周五，伦锌成交量增2453手左右至45111手左右，持仓量增6199手左右至29.7万手左右。

本周沪锌主力1807合约节节攀升，基本站稳60日均线。本周初，沪锌独立运行，因低库存助力，空平多入，沪锌偏强震荡运行，因上方多路均线黏连压制，上测24000元/吨乏力，受空头接连减仓推动，沪锌录得三连阳击穿上方40日线及24000元/吨整数位强压，打破下行通道，多头排列构建，部分不坚定力量出逃，沪锌收阴略做调整，后沪锌以多头增仓为主要推力，突破60日均线及布林道上轨摸高24465元/吨，5日线上穿40日线，上行趋势增强，然外盘交仓拖后腿，周四夜盘沪锌低开盘整于24240元/吨附近，仅站稳60日线，仍承压布林道上轨。截止本周五，沪锌指数成交量增28.2万手至276.4万手，持仓量减17838手至46.2万手。

本周上海市场0#锌对沪锌1806合约由升水90-110元/吨左右，转为平水-升水20元/吨左右；0#双燕对6月由升水100-120元/吨左右转为平水-升水30元/吨左右；进口锌报价由平水-升水30元/吨左右，转为贴水50-70元/吨左右。本周沪锌重心稳步上移站稳24000元/吨整数位，冶炼厂多正常出货，加之进口锌流通下，市场货源稍显宽松；适逢月底，贸易商积极出货换现；然本周长单新开始，加之下游企业畏高观望，采购意愿不佳，整体市场需求较为疲弱，市场报价升贴水不断下调，后半周市场报价至平水附近，成交氛围较差，市场成交陷入僵持。本周整体成交货量较上周小降。

本周广东0#现锌对沪锌主力1807合约由上周320-350元/吨的升水收窄至120-150元/吨左右，粤市较沪市由上周的升水10元/吨转至贴水20元/吨左右。本周锌价走势较强，重心较上周稳步上抬，部分炼厂逢高稍有出货，流通货量较上周略显宽松；由于月末资金压力较大，贸易出货意愿较强，下游按需采购为主，市场整体平平，交投活跃度变化不大。

本周天津市场0#现锌对沪锌1806合约升贴水变化较大，由上周升水80-120元/吨左右转为贴水60-贴水20元/吨左右。津市较沪市由上周的平水转为贴50元/吨左右，津沪价差较上周拉大50元/吨。本周锌价走高，叠加月末资金偏紧，部分炼厂及贸易商积极出货换现，下游刚需采购为主，华北地区环保检查政策再出，少许企业生产受影响，拖累部分市场成交，整体成交无改观。