本周各国经济数据集中释放，中美数据整体表现尚可，而欧元区数据略显疲弱，非美货币表现不佳，美指走强。而中美贸易战再次主导市场情绪，特郎普追加2000亿关税引爆市场做空情绪，基本金属全面飘绿。周一周二经历了短暂的低位回升后，周三早盘开市即迎来一波国内外的暴跌行情，待恐慌情绪再度缓解，周末重归低位返升，SMMI周跌1.19%。周内跌幅最大的是锌和铅,伦锌创年内新低近2500美元/吨，沪期锌一度跌停，创一年来新低至20450元/吨，现货升水维高，下游逢低适量接货，SMMI.Zn周跌4.25%。铅多头行情一去不复返，伦铅一度跌破2200美元/吨，沪期铅跌破万九关口，现货隔月价差持高于千元左右，SMMI.Pb跌3.74%。伦铜跌幅近5%，沪期铜跌幅4%，现货在交割前的升水态势缩窄了部分跌势，SMMI.Cu跌0.57%。周内锡镍铝表现抗跌性良好，周五，期锡低位回升，现货转贴为升，SMMI.Sn转跌为小涨1.4%。镍周中跌至10.8万元/吨附近后快速反弹至11.4万元/吨，低位的不锈钢企业的补货令现货SMMI.Ni小涨0.64%。铝在氧化铝的成本回升中围绕万四关口区间震荡格局不变，交割又使现货贴水快速收窄，SMMI.Al涨0.43%。下周若中美贸易战没有进一步的恶化消息，基本金属有望止跌企稳，空头的离场和多头的逐渐入场将推升价格逐渐脱离本周的年内低谷区。

锌：本周伦锌三连阴超跌后，于2560美元/吨附近企稳运行。周初伦锌围绕2760美元/吨窄幅盘整，然库存突增近3000吨消息传来，伦锌快速下测2700美元/吨整数位支撑强度，觅得支撑窄幅盘整，然中美互征关税边际效应持续发酵，伦锌小跳水至2635美元/吨附近暂缓跌势，然白宫突发再征2000亿关税消息引发市场巨震，伦锌暴跌刷新年内低位至2503美元/吨，相对低位部分空头止盈离场，加之贸易战风波稍有缓解，伦锌小幅修复，于2560美元/吨附近企稳运行。截止本周五，伦锌成交量减3831手左右至57493万手左右，持仓量增17608手左右至28.7手左右。

本周公布6月整体经济数据表现尚可，然中美贸易风波影响，人民币6.6-6.7区间波动。本周沪锌主力1809合约暴跌封跌停板，空头主导局面暂未转变。周初市场表现平淡，沪锌围绕22150元/吨企稳运行，然受欧洲交易时段伦锌跳水影响，周一夜盘沪锌跳空低开后偏弱震荡运行，重心下沉至21200元/吨附近止跌盘整，空头抛售力度仍偏强，然周二晚间美加征关系引爆空头情绪，沪锌开盘即跌停，短暂封跌停板后，部分空头止盈离场，沪锌略作修复重返20830元/吨附近窄幅盘整，因宏观不确定性仍较强，多头逢低买盘力量有限。截止本周五，沪锌指数成交量增75.9万手左右至449.8万手左右，持仓量增18400手左右至44.1万手左右。

本周上海市场完全转为对1808合约报价，0#锌对沪锌1808合约自升水180-200元/吨左右拉涨至升水250-270元/吨左右；0#双燕对8月自升水220-240元/吨左右扩大至升水280-320元/吨左右；进口AZ、KZ、YP报价自升水100-120元/吨左右微扩至升水130-140元/吨左右，西班牙、印度、俄罗斯报价自升水40-50元/吨左右微扩至升水100-120元/吨左右。

本周锌价延续跌势不断刷新低值，冶炼厂惜售不出，仅以长单贸易为主，而进口盈利窗口短暂开启，新到少量进口俄罗斯锌补充市场流动性。周初锌价企稳运行，偏弱运行并未点燃下游采买情绪，加之临近交割现货升水维持高位，贸易商间操作谨慎多为长单交投，整体交投氛围偏淡。周中期锌触及跌停板后低位运行，现货升水拉涨近50-100元/吨，贸易商对当月升水积极出货，下游积极入市询价采购，市场成交明显好转，然淡季效应加强，下游采买力度略不及上周。

本周广东0#现锌对沪锌主力1808合约由上周升水370-390元/吨转为升水320-360元/吨，较上周收窄50元/吨左右。粤市较沪市由上周升水170元/吨收窄至升水100元/吨左右。上半周期锌破位大跌，部分炼厂惜售不出，然因临近交割贸易商看跌升水积极出货，加之部分进口西班牙流入广东，市场流通货量较宽松。周初锌价大跌一度跌停，现货升水快速上调，贸易商逢高升水积极出货，而下游因环保组撤离后部分整改合格的企业逐步复产，入市采买积极性较好，市场成交氛围较浓；后半周期锌低位盘整，对当月合约维持高升水，贸易商出货仍较为积极，然下游采购备库已大体完成，而新接入订单有限，入市采购意愿转弱，市场成交略有减弱。本周市场整体成交货量较上周略好。

本周天津市场0#现锌对沪锌1808合约升水540-600元/吨，升水较上周扩大了300元/吨左右，周内津沪价差呈扩大趋势，由上周五的升水60元/吨左右扩大至升水320元/吨左右。周内受宏观因素影响，沪锌放量下挫至跌停，冶炼厂惜售不出，持货商因库存不足，整体出货意愿不佳，市场少闻报价，仅部分贸易商正常出货，而因绝对价格仍属于年内低位，下游积极询价，逢低补库，有所成交，周内天津库存续降，升水连连爬升，整体成交一般。