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铜周评（2018.8.20-2018.8.24）
2018-08-25 15:23:01来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
周内美元指数连续三连阴，一度跌破95点关口，离岸人民币在6.85附近震荡运行，空头减仓离市，基本金属低位企稳回升，SMMI周涨1.74%，其中领涨品种为锌和铅，SMMI.Zn周涨4.99%，现货市场短期的供需矛盾推升现货升水先扬后抑一度突破升水400元/吨，期锌因此获得动力推涨上测21000元整数关，伦锌跟涨国内突破2500美元。涨幅紧随其后的是铅，SMMI.Pb周涨3.54%。沪铅领涨，放量上扬超5%，现货止跌回升但略迟滞于期货。原料端的成本上扬支持铝价抗跌且反弹，SMMI.Al周涨1.74%。伦铜小幅回升，区间震荡于6000美元关口附近，沪期铜在减仓力量作用下在48500元附近震荡，进一步反弹有压力，现货升水先扬后抑，SMMI.Cu周涨0.83%。锡现强期弱。SMMI.Sn周涨0.35%。镍周内较弱，是唯一的周内下跌品种，沪期镍遭到空头打压，周四单日跌幅2.5%，现货依靠金川镍的高升水收窄部分跌幅，SMMI.Ni周跌0.45%。
下周数据面没有太多集中公布，基本金属维持区间震荡，各个品目依据自身基本面延续表现分化局面。
铜：上周美元暴涨，基本金属无一幸免，全线飘绿，本周伦铜小幅企稳回升，修复部分跌幅。周一特朗普施压美联储，美指高位回落，沿95.3宽幅震荡。周初伦铜震荡上行，但受阻于6100美元/吨整数关口，摸高6076美元/吨后短暂徘徊于此。周中，市场对中美重启谈判预期并不乐观，宏观偏空氛围难以消散，空头伺机增仓，伦铜回吐涨幅，低位返升无力，受阻6050美元/吨。周后，伦铜重现下行趋势，在5900美元/吨整数关口暂获支撑。整体来看，伦铜先扬后抑，但震荡幅度均有限，宏观背景仍是主导因素，且LME铜库存紧缩状态有缓解趋势，周内LME库存出现小幅增加，伦铜因此修复乏力，6000美元/吨整数关口难以形成较强支撑，空头力量始终蓄势待发，目前延续5900美元/吨上方弱势震荡。日线和周线均承压与5日均线，持仓和成交均下降。
本周沪期铜走势相对外盘更为平稳，围绕日均线窄幅震荡。离岸人民币沿6.84震荡运行后回归6.88附近。8月23日中对美进口商品加征260亿关税正式实施，宏观无改善，且暂无利好预期。周初铜价缓步上行，上冲49000元/吨后受阻，高位至48920元/吨，之后震荡下行，空头资金流入，连创低位至47960元/吨，周后低位反抽，摸高48750元/吨后显无力，目前沿48500元/吨低位震荡，周内最大跌幅2%。技术层面看，周线向下远离5日均线，KDJ敛口趋势明显。本周沪期铜抗跌性减弱，主要是由于人民币暂时回稳，同时上冲乏力，多头资金活跃度减弱，空头力量仍然偏强。
现货方面，本周升水逐日下调，成交活跃度随之下降。进口窗口打开，进口铜增量多，但好铜占比低。供应紧缩得以缓解，持货商出货意愿逐渐高涨。周初货源暂时没有明显增加，持货商挺价，贸易商踊跃成交，市场氛围活跃，升水被坚挺推高至升水200-260元/吨。周中，进口铜大批入市，紧张库存缓解，高升水格局下出货换现者众多，市场表现从卖方主控转为买方压价。且周中期铜近月合约几无价差，投机受抑，贸易商成交显乏力。周后，市场货源显宽松，重返供大于求格局，持货商主动降价以求成交，周末时升水已下滑至百元以内，盘面下跌，下游逢低补货，但市场整体买兴落至周内低点。本周市场货源增量可观，周后甚至出现期现货共跌局面，在新增进口铜中，还是以低价货源为主，好铜量少，成交以下游企业居多，贸易商收货意愿低。
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