周内美元指数连续三连阴，一度跌破95点关口，离岸人民币在6.85附近震荡运行，空头减仓离市，基本金属低位企稳回升，SMMI周涨1.74%，其中领涨品种为锌和铅，SMMI.Zn周涨4.99%，现货市场短期的供需矛盾推升现货升水先扬后抑一度突破升水400元/吨，期锌因此获得动力推涨上测21000元整数关，伦锌跟涨国内突破2500美元。涨幅紧随其后的是铅，SMMI.Pb周涨3.54%。沪铅领涨，放量上扬超5%，现货止跌回升但略迟滞于期货。原料端的成本上扬支持铝价抗跌且反弹，SMMI.Al周涨1.74%。伦铜小幅回升，区间震荡于6000美元关口附近，沪期铜在减仓力量作用下在48500元附近震荡，进一步反弹有压力，现货升水先扬后抑，SMMI.Cu周涨0.83%。锡现强期弱。SMMI.Sn周涨0.35%。镍周内较弱，是唯一的周内下跌品种，沪期镍遭到空头打压，周四单日跌幅2.5%，现货依靠金川镍的高升水收窄部分跌幅，SMMI.Ni周跌0.45%。

下周数据面没有太多集中公布，基本金属维持区间震荡，各个品目依据自身基本面延续表现分化局面。

锌：本周受宏观引导，伦锌深跌修复四连阳上测2500美元/吨未能成行。周初美指三连阴跌破95关口，伦锌压力骤减，空平多入之下，伦锌重心小幅攀升至2450元/吨附近，随后中美互征160亿关税落地，市场已有预期反应平淡，平台位置稍作整理，随后美指再次走软，加之国内买盘力量异军突起，伦锌受提振拉高直接击穿2500美元/吨整数关口摸高2512.5美元/吨，高位受到布林道中轨及20日均线双重压力，伦锌高位回落。

本周短期供需矛盾牵动投资者神经，加之宏观暂无意外突袭，沪锌主力尝试站上21000元/吨。周初暴跌后空头止盈离场，推动锌价小幅返升，加之三地社会库存处于10万吨低位警戒线，对价格仍有支撑，多空于20500元/吨附近展开博弈，随后上期所锌仓单不断下降创07年10月以来低位，短期供需矛盾激化引发部分多头买盘进场，沪锌加速冲高21325元/吨后触发止盈，沪锌录得一倒V回落，几经挣扎险站稳21000元/吨整数关口。

本周上海市场0#锌对沪锌1809合约自升水400-450元/吨左右回落至升水150-200元/吨左右；0#双燕对8月自升水450-500元/吨左右拉高至升水200-230元/吨左右；进口KZ、SMC、西班牙、俄罗斯、巴西较0#国产锌自贴水150 -贴水120元/吨左右收窄至贴水50 -贴水30元/吨。本周仍有部分炼厂惜售少出。周初市场流通偏紧，而长单进入收尾阶段，贸易商交单需求集中释放，市场供需失衡，现货升水快速上调至升水400-450元/吨左右，而进口锌报价持稳，0#国产较进口锌贴水扩大至130-150元/吨左右，高升水刺激部分贸易商释放库存入市交易，流通困局略有缓解，现货升水小幅回落，随后长单结束后锌锭回流市场，加之新到进口锌补充，市场流通转向宽松，而盘面走高加之高升水施压，下游采兴不振，实际需求疲弱，多出少接现货升水快速回落，截止本周五已报至升水150-200元/吨左右，整体成交平平。

本周广东0#现锌对沪锌主力1810合约由上周升水620-640元/吨转为升水750-800元/吨，扩大130元/吨左右，另本周五有少量新到进口印度锌于广东市场流通，成交在对沪锌主力1810合约升水700元/吨左右。粤市较沪市由上周平水转为升水250元/吨附近。本周仍有部分炼厂惜售不出，进口流入依旧较少，市场流通货量偏紧，持货商手中货量均不多，出货较为谨慎，多挺价出货，然部分接货商因交长单需要接货意愿较浓，市场整体多买少出，升水逐步走高；下游畏高锌价观望情绪较浓，仅低位刚需采购，入市拿货平平，本周市场整体成交由贸易商主导，成交货量较上周变化不大。

本周天津市场0#现锌对沪锌1809合约升水300-400元/吨，本周津地升水大幅收窄，较上周收窄了300元/吨左右，津沪价差由上周五的升水300元/吨左右收窄至升水200元/吨附近。周内期锌深跌修复，北方炼厂惜售情况于周内逐渐改善，市场货量亦由相对紧缺转至较为宽松，消费方面，下游企业于上周多有所补库，本周多以观望为主，采购仅维持刚需，故升水由高位逐渐回落。本周天津市场整体成交量差于上周。