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铅周评（2018.10.8-2018.10.12）
2018-10-13 13:49:27来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
国庆期间央行宣布自10月15日起将主要金融机构存款准备金率下调1个百分点，此举有望在市场释放7500亿元流动资金，周二李克强总理称部分出口产品退税率或将从13%-15%升至16%，节后归来，尽管外盘基本金属在美元强势下出现回落，但国内基本金属略显抗跌性，波幅加大，SMMI周涨0.96%，其中锌领涨，SMMI.Zn大涨4.05%，挤仓风险虽有减弱，现货升水下降，但当月合约的大幅减仓仍令期锌节节攀升。铅价在安徽湖南环保回头检查令供应端预期减少的刺激下，表现偏强，SMMI.Pb涨1.49%。铜位居第三，SMMI.Cu涨0.57%，伦铜目标上冲6300美元，沪期铜目标直指51000元/吨，现货重返升水，市场情绪继续看多铜。不锈钢的消费持续向好推动镍价低位回升，SMMI.Ni涨0.42%。铝和锡较弱，氧化铝量增价降令铝价成本下降导致回落难起，SMMI.Al周跌0.7%，锡先扬后抑，多头在沪锡上冲之时获利离市，现货则出现逢高出货增多，沪锡价回落，SMMI.Sn跌0.34%。下周美国数据偏多，美元有望回落于95点下方，若道指能止跌企稳，市场信心回暖，基本金属有望蓄力再冲。
铅：本周伦铅“V字”反转，周四一根放量阳线，缓解阴跌悲观情绪，5日线由下行趋势转向水平运行，K线上给出市场止跌企稳信号。周初，伦铅延续上周阴跌走势，一度探低至1876美元/吨，刷新2016年9月以来的新低，导致伦铅持续走弱，存在两个因素，宏观层面：美元10年期国债利率飙升，刷新7年以来新高，市场担忧情绪骤增，微观层面：技术面上连续阴跌，叠加周二LME库存增加2200吨，不断吸引趋势空头资金入场配置。然而周四风云突变，伦铅触底反弹，暴涨4.42%，一根放量阳线，反包三根阴线，收复周初所有跌幅，市场情绪空翻多，截止周五13:40，伦铅报1999美元，周涨幅0.68%。
本周沪铅1811合约相对伦铅，走势则相对强势，报收5连阳，5日线拐头向上，上行通道打开，吸引场外多头资金入场布局，后三日1811/1812合约持仓量连续上涨，累计共约14000余手。周初，在伦铅持续走弱的情况下，沪铅却震荡上行，背后运行逻辑是安徽、湖南环保卷土重来，导致部分冶炼厂出现限产停产的情况，在社会库存处于低位的情况下，供应端的预期减少刺激了市场做多的热情，同时也增强场内潜伏多头资金持仓的信心，故沪铅可以走出独立行情，而后两日，沪铅能维持强势格局，主因受伦铅暴涨的带动，期间周五沪铅一度走高至18750元/吨，截止周五14:00，沪铅报18580元/吨，周涨幅2.57%。
本周现货铅主流成交区间在18450-18900元/吨。据SMM了解，铅蓄电池市场消费尚可，蓄企开工率水平普遍较高，但因部分企业节前备库尚未消化，节后补库热情减弱；同时原生铅炼厂于国庆期间多维持正常生产，库存有所增量，散单报价下调至对SMM1#电解铅均价平水到升100元/吨；贸易市场虽货源不多，但因进口铅冲击，国产铅报价升水下调至对沪期铅1811合约升水200-300元/吨；再生铅市场则是因下游接货积极性不高，再生精铅由偏升水交易转为贴水，截止周五报至对SMM1#电解铅均价贴水100-50元/吨出厂，个别地区贴水至475元/吨。
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