本周美元指数先抑后扬，周三受到美国中期选举结果的影响波动加剧、重心下行；周四因美联储暗示经济强劲令其保持在12月加息的正轨上，美元再度走强，基本金属表现分化严重，锡一枝独秀，独涨2.07%，因云锡厂家停产检修收货，沪期锡大涨逼近15万元，涨幅2.1%，现货显惜售抬价跟涨，SMMI.Sn周涨2.07%。期铜区间震荡格局暂未打破，现货转贴为升，因升水上抬令SMMI.Cu周涨0.52%。沪期铝小幅回升接近万四关口，现货在贸易商的活跃引领下SMMI.Al涨0.43%。沪期锌承压21000元/吨宽幅震荡，现货升水逐日上抬，弥补部分盘面跌幅，表现期弱现强，SMMI.Zn周内微涨0.09%。周内镍受到空头的大幅抛压，连续下跌破位，伦镍暴跌3%，沪期镍缓跌2.4%，现货逢低买盘增多，金川镍升水高企，抚平部分盘面跌幅，SMMI.Ni周跌0.92%，沪期铅走V形态势，表现偏强，但现货偏弱难以抬头，且转升水为贴水，SMMI.Pb小跌0.13%。下周经济数据集中，美元再次显现上冲走强迹象，除非有品目如铅具备自身基本面的支持，不然基本金属大多仍难摆脱低位震荡的压力。

锌：本周伊朗制裁生效，然中韩印等8国在豁免范围内，油市供应短缺不及预期，市场卖事实，原油走低；随后美中期选举获关注，担忧结果不确定性市场情绪趋于谨慎，中期选举落地后，美联储表态仍偏鹰，风险偏好受抑制，避险情绪引导市场，伦锌重心较上周明显下移，上方承压多路均线。周初伦锌在避险情绪的驱使下，三连阴探低2437美元/吨，伦锌更多体现全球锌供需平衡关系，虽LME锌显性库存持续下降，现货-3月合约升水维持40-60美元/吨高位，然当前供应的矛盾被远期供应增加的强预期打败，伦锌弱势运行，但外围环境的不确定性，以及矿宽松向锭宽松转移的拐点暂不明确，资金 大幅抛售亦有阻碍，后半周锌价小幅返升，围绕2500美元/吨整数位整理。截止本周五，伦锌成交量减8898手至41876手，持仓量减7173手至23.5万手。

本周高层表态将把对民营及小微企业的支持工作逐步落到实处，对内需的推动力增强。本周沪锌主力先抑后扬，短多长空博弈仍激烈。周初市场抛售力度逐步增强，沪锌增仓下行探低20500元/吨，进入11月，实际消费逐步滑落，抵消部分锌供应短缺利好，而加工费高企利润转移，市场预期锌锭将逐步转为宽松，加之市场避险情绪的升温令沪锌走势疲弱，然四季度冶炼厂产能存在刚性限制，预期供应难以有效增加，短多长空博弈异常激烈，后半周锌价反弹，尝试重返21000元/吨整数位，然上方多路均线构成强压，锌上行动能略显不足。截止本周五，沪锌指数成交量减34.7万手至442.1万手，持仓量减13068手至46.1万手。

本周上海市场0#锌对沪锌1811合约自升水80-100元/吨左右提高至升水200-230元/吨左右；0#双燕对11月升水550-580元/吨左右小幅下滑至升水400-500元/吨左右；进口KZ、SMC、AZ、西班牙、比利时、纳米较0#国产锌自贴水100-贴水30元/吨左右收窄至贴水280-贴水80元/吨左右。本周期锌重心明显下移，冶炼厂出货意愿转弱，进博会交通管制令到货周期有所拉长，加之进口通道关闭后进口锌流入补充有限，本周市场流通货量逐步收紧，周初市场成交异常清淡，市场多出少接，成交寥寥，现货升水逐步下滑至升水80-100元/吨左右陷入僵持，随后伴随少量贸易商低价收货，加之到货补充减少，市场长单货迅速减少，市场迅速反转为多接少出，主由贸易商间长单需求支撑，0#国产报价迅速逆转自升水180-200元/吨左右，成交尚可。而对应下游消费的进口锌变化不大，其中因SMC、KZ品质较双燕相差不大，但价差高达300-400元/吨左右，下游部分刚性需求向进口转移，双燕升水后半周有所回落，而利比亚、纳米等进口锌报价逐步下调，下游实际消费相对平稳，但贸易商间成交占据主要部分，整体成交一般，成交货量较上周变化不大。

本周广东0#现锌对沪锌1812合约由上周升水390-430元/吨转为升水420-500元/吨，扩大了50元/吨左右，粤市较沪市由上周贴水50元/吨附近扩大至贴水100元/吨附近，较上周扩大了50元/吨左右。本周期锌下行，炼厂稍有惜售，周初，因广东库存累降，持货商出货较为谨慎，大多有所挺价，成交陷入僵持；进入周三，盘面累计下行幅度较大，下游逢低采买，采购力度有所加强，市场收货氛围相对较浓，报价之后迅速成交，市场货量开始出现大幅缩减，鉴于现阶段市场货源偏紧，部分持货商出货越发谨慎，多接少出之下，粤市升水快速上行，整体而言，本周市场成交氛围相对较好，但整体成交货量受货源较少限制而表现较为平淡。

本周天津市场0#现锌对沪锌1811合约升水170-250元/吨附近，升水较上周五基本持平，津沪价差维持在升水100元/吨附近，较上周变化不大。本周期锌重心下沉，炼厂稍有惜售，市场货量稍有收紧，故津地市场延续高升水出货，持货商出货较为积极，消费方面，环保检查叠加订单较弱，下游拿货积极性不高，多刚需采购，进入周五，下游为维持周末生产备库，成交稍有好转，本周天津库存延续小幅下降，整体成交基本与上周持平。