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铜周评（2018.11.26-2018.11.30）
2018-12-01 11:12:59来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
本周美元先扬后抑，原油周初大跌，一度失守50美元/桶，引领基本金属探低回升，收复周内部分跌幅，SMMI周跌1.03%。周内跌幅最大的是锌，SMMI.Zn周跌3.37%，伦锌自上周五从2585美元/吨直跌探底2393美元/吨，最大跌幅一度超过7%，沪期锌已连续六连阴，周内一度破位19500元/吨后探低企稳回升，现货升水返升，库存续降令持货商报价坚挺。铝位居跌幅之二，SMMI.Al周跌2.46%，伦铝刷新去年8月以来的新低，沪期铝探低13500元一线，刷新自去年1月中旬以来最低价，现货铝价在下游畏跌情绪下，现货贴水还略有扩大。沪锡已连续九连阴，探低143000元一线，已初见止跌回升信号，冶炼厂惜售，现货显升水，SMMI.Sn周跌1.53%。铅和铜区间震荡格局暂未大变，沪铅底部有万八做支撑，上方受阻18350元/吨，冶炼厂维持惜售，流通货源偏紧，SMMI.Pb周跌0.8%。国内外铜价较其他品种抗跌性尚可，因现货偏紧现货升水拉涨，贸易交投低位积极引领市场，SMMI.Cu周跌0.2%。本周最为抢眼的是镍，伦镍探低10720美元/吨，尚未见止跌信号，沪期镍却在空头大幅减仓超12万手下率先探低回升，SMMI.Ni周内转跌为升，周末时小涨0.85%。下周中美欧经济数据集中众多，除就业数据外，还有各国PMI数据的公布，且有G20峰会召开在即，各种潜在风险因素堆积，美元强势格局不变，原油承压难返，基本金属仍属避险受压态势，基本面的指导因素或将弱于宏观的大环境施压。
铜：本周伦铜先抑后扬。本周初受欧洲经济数据低迷影响，欧洲央行发出欧洲经济增速放缓讯号，尽管有英国脱欧协议的利好，但投资者对于欧元、英镑前景持谨慎态度，提振投资者对于美元的避险需求，美元指数连续两天大涨，再次突破97高位达到近两周新高97.538，伦铜承压走跌至6092美元/吨，一度失去所有近日均线的技术支撑，但周三晚间美联储主席鲍威尔发表鸽派发言，表示加息步调或将放缓，美指直线回落至96.7附近，空头平仓，伦铜日内拉涨2.3%，从6190美元/吨附近摸高至6269美元/吨，收复近三天跌幅以及所有均线，回升并站上10日均线，向上试探布林曲线上轨，KDJ指标挽回下扩趋势，MACD红柱拉长，周内空头减仓离场，减仓量近7000手。
本周沪铜表现探低回升，沪伦比值仍延续下修态势。周初，铜价走势仍显疲软，受外盘利空引导，铜价从49400元/吨位置探低走弱至48620元/吨，承压所有近日均线，下触布林下轨获得支撑，随后空头逢低平仓，铜价止跌回升，震荡返升至49820元/吨。周四主力合约持仓完成后移至1902合约，下方获5日、60日均线支撑，重心重返布林中轨，上影线拉长向上试探布林轨道上轨，铜价继续拉涨，重心站稳40日均线，1902合约每日持续增仓增量，周内累计增仓量超5.6万余手。
现货方面，周初为长单最后交付日，且临近月末，发票及结算需求主导市场，市场对于当月发票有需求，下游逢低补货意愿增强，主动性买盘增加，市场成交较为积极。同时因进口持续亏损，国内冶炼厂在比值下跌中出口获利，国内货源偏紧，持货商挺价意愿增强，现货升水从60-130元/吨拉涨至90-140元/吨，但盘面价格一度跌破49000元/吨，下游畏跌，下游除了对当月发票的需求而补货外，逢低成交意愿较低，买盘以贸易商引领为主，低升水及低盘面时尚有一定成交，部分持货商由于月末资的压力或令短线抛货压价，平水铜被降至60元/吨， 随后盘面拉涨，下游恐价格再难跌回低位，趁低补货，成交转热，持货商因货源供应少，趁机抬高升水，现货升水被抬升至100-170元/吨.
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