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金属报价-周评
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铜周评（2019.1.21-2019.1.25）
2019-01-26 09:42:26来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
英国脱欧悬而未决，委内瑞拉发生政 变，美国政府维持停摆，美经济数据偏弱，美元自96点关口附近回升，对外盘有所压制。国内国新办发布会释放相关宏观利好消息及央行公开市场新操作提振市场信心，基本金属大多出现低位回升态势，但是由于铜表现较弱，遭到空头压制，成为基本金属唯一的下跌品种，且还拖累了整体市场的表现，SMMI周跌0.46%，其中SMMI.Cu周跌1.15%，国内外铜均高位回落，现货换现意愿强烈，自小幅升水转为全面大幅贴水，需求表现不力疲乏，提前过节气氛浓郁。其他金属有不同程度的上涨，表现最强的是镍，SMMI.Ni周涨1.3%，伦镍受阻11880美元/吨，沪期镍在周一突破95000元/吨上方后回吐调整，现货升水上抬。伦锌站稳2600美元/吨继续发力上行。沪期锌站稳21500元/吨上冲21700元/吨，现货升水下降原因在于长单逐渐结束后下游消费节前备货意愿低迷，对现货形成打压，SMMI.Zn周涨0.32%。伦铝有效突破1900美元/吨，沪期铝弱于伦铝，上行有阻力，现货市场在中铝引领贸易量逐渐下降的背景下，交投逐渐转淡，SMMI.Al周涨0.30%。伦锡继续一路高涨，沪期锡滞涨于伦锡，周中在几乎上冲触及15万后出现连续调整，现货市场更是弱于期货市场，SMMI.Sn周涨0.17%。铅表现外强内弱，伦铅突破2000美元/吨，沪期铅跟随伦铅低位返升于17700元/吨，因蓄企基本已进入到放假状态，现货升水下降，SMMI.Pb周涨0.14%。下周进入到春节前的最后交易周期，市场多以减仓避险为主，现货交投也将趋淡，市场或将维持区间震荡格局，供需也将显现两淡的局面。
铜：本周伦铜表现高位回落。本周周初国际货币基金组织IMF宣布下调2019年世界增速预期，提示全球经济增长下行风险，称贸易紧张局势升级是风险主要来源。此外本周初公布美国1月密歇根大学消费者信心指数骤降，表明特朗普政府停摆之际消费者预期堪忧，另外还有美国12月成屋销售暴跌，市场逻辑又切换到对经济下行的担忧，避险情绪渐浓，美指强势拉涨，另外LME铜库存大增近1万吨也促使铜价回落，伦铜KDJ指标形成技术死叉，空头趁机携仓补位，铜价从周初高位6047.5美元/吨，一路震荡探低5897美元/吨，重心失去近日曲线支撑，并且跌落布林曲线中轨，布林曲线敛口，MACD指标中DIF曲线也呈现出维稳趋弱的态势，本周伦铜增仓5000余手至接近29万手，表现为空头增仓入市为主。
本周沪铜高位回落。周初公布中国2018年四季度GDP增速创近十年新低，另外本周中国央行首次开展TMLF操作，金额为2575亿元，期限一年，此次变相定向降息，也表现出央行对于经济下行预期的担忧，因此铜价从周初高位48250元/吨一路回调，周五沪铜探低47090元/吨，周末已显4连阴，重心完全失去全部近日均线支撑， 并且目前布林曲线开口已呈现开口收拢态势，MACD指标中DIF曲线已改上周上行姿态，KDJ开口大幅下扩。本周沪铜指数持仓量增仓近3.4万手至60万余手，总体为远月合约空头增仓为主。1904、1905合约各增仓2万余手。本周合约基差较上周有所缩窄，1903-1906合约基差周末已缩窄至100元/吨左右。
本周现货市场依然以节前清库存避风险换现情绪为主，逢高出货者众多而接货者寥寥。周初盘面高企时下游畏高且逐步进入迎春模式，贸易投机空间缩窄表现谨慎，接货意愿较为低迷，持货商逢高出货换现意愿强烈，集体主动调降现货升贴水，周初已进入全面贴水模式，从周一早间贴水30元/吨-升水40元/吨开启下调模式，随着盘面持续下跌更加刺激了持货商逢高抛货换现意愿，加速调降报价至周四贴水180-贴水100元/吨，但下游接货低迷，持货商表现被动，市场持下月发票的报价企业逐步增多，对与下月 票的压价空间较大，周五市场当月 票报价已显稀少，因此当月 票报价回升至贴水100-贴水50元/吨，并且与当月 票价差也在逐渐拉大，但目前市场对下月发票的接货意愿更显谨慎。
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