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铜周评（2017.3.20-2017.3.24）
2017-03-25 16:31:27来源： 本站原创 字体大小：小 | 中 | 大
国内shibor利率连续三日上扬，流动性偏紧，市场谨慎情绪偏重，基本金属纷纷受到抛压，SMMI跌1.5%，其中最弱的是镍，周内SMMI.Ni跌2.42%，伦镍低位弱势难返，围绕1万美元弱势整理，沪期镍减仓减量，周跌2.3%，逢低金川公司惜售，下游与中间商却适时收货。跌幅居二的是铜，SMMI.Cu跌1.93%，期铜受压自布林中轨下滑至布林下轨，现货货源充足，却不见下游规模性入市，现货贴水逐步扩大。伦锌摸高2900美元受阻回落，沪期锌自周初23930元高位一路下调，止跌于23000元关口，现货市场供应平稳充裕，下游仅在跌至23000元/吨低位时补库，SMMI.Zn跌1.3%。铅价先抑后扬，伦铅周后因LME库存注销仓单占比大幅提高，引发暴力拉涨，一举突破前期震荡平台，攀高2391.5美元/吨，之前表现一直疲弱的沪期铅虽有跟随外盘补涨，但力度远远不如外盘，且在周五回吐部分涨幅，现货市场，铅价守住18000元/吨的关口，修复部分周初的跌势，但下游消费传统淡季来临，电池厂备货热情较低，交易难有起色，SMMI.Pb跌0.83%。伦锡强势上扬，指向20600美元一线，也是因近期注销仓单出现明显增加，本周注销仓单总量达9125手，较上周总量增加62.7%。国内表现则弱，国内锡市场供应过剩、消耗缓慢，打压投资者追多信心，沪期锡难以跟随伦锡，以保住底部145500元一线为主。现货更是难有消费买盘支持，SMMI.Sn跌0.67%。铝抗跌性强，沪期铝在13700-14000元区间震荡，难以摆脱均线缠绕，但现货市场因消费逐渐回暖支持价格表现稳定，SMMI.Al跌0.63%。下周临近3月末，更是第一季度末，资金压力将更为凸显，供应市场普遍宽裕充足，换现或将是下周现货的主题，基本金属价格也将保持区间震荡，暂难摆脱上压下撑格局。
铜：本周伦铜展开回调，一方面市场对特朗普一系列改革计划表示担忧，导致美国股市遭遇黑色星期二，为市场营造偏空的氛围。另一方面，周四伦敦遭遇恐怖袭击，更加剧了市场的避险情绪，黄金大涨。本周伦铜开于5918.5美元/吨，周初伦铜反抽至5950美元/吨，受到布林道中轨强压，伦铜多头获利盘流出，空头顺势而为，伦铜连续阴跌回落，仅周二一日便下跌1.60%，探低至5715美元/吨，周内最大跌幅3.95%，而后空头回补加上美元超跌至99.524支持铜价返升，但上方均线密集粘连，铜价反弹受制，布林道中轨向下压制，下轨走平，铜价整体来看未脱离震荡区间，本周仓量齐减，持仓量减少近3000手，成交量减少近万手，交投趋于谨慎。
国内方面，进入三月下旬，资金面仍呈现出紧张的情绪，shibor连续三天全线上涨；另外，目前正逢季末MPA大考，整体资金紧张的局面仍将继续。本周沪铜主力1705合约开于47960元/吨，周初沪期铜从最高点48400元/吨开始下滑，空头入场宣泄做空情绪，铜价下探至46420元/吨，失去所有均线，拖累KDJ形成死叉，在布林道下轨处觅得支撑，而后空头兑现浮盈，铜价于盘间震荡抵抗，周内最大振幅4.09%。周内主力增仓增量。
现货市场，周初随盘面回调，持货商竭力收窄贴水，贴水自230-130元收窄至180-80元/吨，但随着保值货源加上交割货源的共同流出，市场货源丰富，且资金压力日趋明显，周后现铜升水难以持坚，部分贸易商抛售，导致贴水下扩至200-140元/吨，周内下游消费保持刚需，无明显的规模性入市，中间商有压价收货性价比较高的货，用于长单交付。周内湿法铜因进口货源的持续减少，不断压缩与平水铜价差，周末时几无价差。资金主导市场特征明显。且周后已经出现票据价差特征。
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